外需撑工业内需仍疲弱 政策加码预期升温

时间：2026年09月18日 15:11:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月工业增加值同比升至5.2%，较前值回升0.7个百分点，主要受益于外需回暖和极端天气扰动减弱；但社零同比仅0.4%，连续两月回落，地产投资累计同比达-19.9%，固投整体仍处负增长。失业率升至5.3%，显示内生动能偏弱。

　　
　　近期机构研报指出，当前经济呈现“供给强于需求、外需强于内需、生产强于消费”的典型分化格局。高技术制造业增速高达16.7%，设备更新与AI资本开支持续支撑工业韧性，但消费与地产仍未见趋势性企稳。

　　
　　研报认为，7-8月GDP约4.3%-4.5%，处于全年目标下沿，政策加码必要性上升。虽短期以落实现有政策为主，但9月底中美高层会晤、美联储议息及二十届五中全会临近，增量政策“边走边看”概率提升，尤其关注地产融资支持、专项债提速与设备更新再加力等方向。结构性机会聚焦高技术制造与政策敏感型基建链。