奶牛存栏加速去化 散奶价破3.6元驱动牧业盈利反转

时间：2026年09月17日 22:16:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月末全国奶牛存栏575.9万头，环比去化0.9万头，较7月明显加速；散奶价格升至3.31元/公斤，9月前两周进一步涨至3.63元/公斤。同期乳制品产量1-7月同比增6%，结束连续两年负增长。进口活牛大幅减少，巴西牛肉配额已近用尽，肉牛价格同步普涨。

　　
　　近期机构研报指出，本轮产能去化深度足、持续性强——累计淘汰后备牛约50万头，成母牛占比升至53.8%，叠加单产提升与进口收缩，2027—2028年原奶供给将显著趋紧。研报认为，供需双改善正推动原奶周期从过剩转向平衡，价格企稳回升趋势明确。

　　
　　研报指出，散奶价持续高于合同奶价，反映终端议价能力增强及牧场议价权回升；下游乳企费用压力有望缓解，上游牧场盈利弹性加速释放。推荐逻辑聚焦于价格驱动下的盈利实质性改善，而非单纯景气预期。