招商南油Q3业绩大增可期 炼厂东移重塑运价中枢

时间：2026年09月17日 16:42:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商南油2026年半年归母净利同比增长42%至8.1亿元，其中Q2同比增33%；MR澳新线TCE运价逐季攀升，Q2达3.5万美元/天。近期机构研报指出，Q3亚太成品油出口明显恢复，8月国内成品油出口环比增29%，中东暗航及STS过驳货量回升，叠加炼厂开工率有望提升，运价已显著上行。

　　
　　研报认为，短期货量改善直接支撑东向运价中枢上移，而中长期全球炼厂东移趋势强化——欧洲澳洲关停炼厂、亚洲进口替代加速，成品油海运需求较2019年增长超20%。公司作为A股唯一成品油运标的，远东航线布局最深，新船订单少、老龄船占比高，供给刚性凸显。

　　
　　研报指出，景气可持续性强，维持2026年15倍PE目标估值，对应目标价6.30元。运价弹性+标的稀缺性构成股价核心催化。