川润股份(002272):北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）关于四川川润股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复

时间：2026年09月16日 20:56:58 中财网

原标题:川润股份:北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）关于四川川润股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复

北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
关于
四川川润股份有限公司申请向特定对象发
行股票的审核问询函之回复


[2026]京会兴文字第00020010号






签署日期：二〇二六年九月

深圳证券交易所：
根据贵所于 2026年 8月 27日出具的《关于四川川润股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2026〕120050号）（以下简称“审核问询函”）的要求，北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”）对审核问询函所提及的四川川润股份有限公司（以下简称“川润股份”“发行人”或“公司”）财务事项进行了审慎核查，并完成了《北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）关于四川川润股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复》（以下简称“本回复”），现回复如下，请予审核。

本所没有接受委托审计或审阅 2026年 1-6月期间的财务报表。以下所述的核查程序及实施核查程序的结果仅为协助公司回复贵所问询函目的，不构成审计或审阅。

如无特殊说明，本回复中简称与《四川川润股份有限公司 2026年度向特定对象发行 A股股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）中简称具有相同含义。

在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。


目录
问题 1 ............................................................................................................................ 3
问题 2 .......................................................................................................................... 53



问题 1
申报材料显示，本次发行拟募集资金总额不超过 95000.00万元，其中，28179.68万元用于补充流动资金，39758.00万元投入“液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目”（以下简称项目一），27062.32万元投入“储能电站及储能系统集成建设项目”（以下简称项目二）,项目一与项目二分别包括多个子项目。

项目一投资总额为 39758.00万元，建设期 3年，项目建成后达产年（T+6年）可新增实现营业收入 90801.82万元/年，新增净利润 8395.48万元/年，税后内部收益率为 21.13%。

项目二投资总额为 27062.32万元，建设期 2年，项目建成后达产年（T+5）可新增实现营业收入 71787.51万元/年，新增净利润 3976.84万元/年，税后内部收益率 16.59%。目前，公司暂未取得拟新增购置的土地使用权证。

本次募投项目实施后，项目一预计将新增形成 AIDC液冷方案 800套/年、储能液冷方案 10000套/年、海上风电液冷方案 5000套/年的产出能力，项目二预计将新增形成新型全液冷储能系统产品 300套/年的产出能力，以及对外供电8858.42万 kWh/年的供电能力。

发行人前次再融资为 2024年 2月注册的以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额为 2.56亿元，用于川润液压液冷产品产业化及智能制造升级技术改造项目、补充流动资金。截至 2026年 3月 31日，前次募集资金累计使用18132.82万元，占前次募集资金总额的比例为 70.87%。截至 2026年 3月 31日，公司前次节余募集资金永久性补充流动资金的金额为 5430.21万元。

请发行人：（1）结合前次募投项目未按计划使用完毕募集资金并将节余资金用于补充流动资金的具体原因，说明项目实施环境是否发生重大不利变化，相关因素是否会对本次募投项目产生影响，前期立项及论证是否审慎，募集资金规划及使用是否审慎、合理；说明在前次募投项目资金大量结余的情况下，实施本次募投项目的必要性和合理性。（2）结合本次募投项目产品技术指标、产品材质、生产工艺、使用设备等方面与前次募投项目产品及公司现有业务的差异情况，说明本次募投项目产品与发行人主营业务及前次募投项目的区别、
联系及协同性，本次募投项目实施的必要性，是否涉及新产品或技术研发，是否符合募集资金主要投向主业的要求；并进一步说明业务研发阶段、相关人员和技术储备，项目实施是否存在重大不确定性；结合前述情况，以及公司相关业务类别的规模占比情况等，区分子项目逐一说明是否属于对应主营业务的延伸，是否符合募集资金投向主业的要求。（3）结合本次募投项目产品的现有产能利用率、同行业公司扩产情况、目标客户对产品适配或认证具体过程及进展、相关产品在手订单等情况，说明本次募投项目新增产能规模合理性，说明是否存在产能消化风险，拟采取的产能消化措施及有效性。（4）结合本次募投项目各产品下游需求情况，以及单位价格、单位成本、毛利率等关键参数假设依据和项目效益测算具体过程、现有产品毛利率变动趋势及同行业上市公司同类产品情况等，说明本次募投项目效益测算的合理性及谨慎性；进一步说明在公司报告期内持续亏损情况下，实施本次募投项目的必要性，是否存在进一步扩大亏损的风险，效益测算是否谨慎。（5）说明本次募投项目中建设投资费用的测算过程，土地购置费用、建筑装修面积、设备购置数量的确定依据及合理性，与本次募投项目新增产能的匹配关系，单位面积产值、投资规模和投入产出比与发行人已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异。（6）说明本次募投项目用地的计划、取得土地的具体安排、进度，是否符合土地政策、城市规划，募投项目用地落实的风险；如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对募投项目实施的影响等；土地使用权证的取得是否存在重大不确定性或对本次发行造成实质性障碍。（7）结合发行人本次募投项目固定资产的投资进度安排，量化说明本次募投项目新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及业绩的影响，是否可能导致发行人进一步亏损。（8）结合本次募集资金拟投入情况，量化测算并说明本次补充流动资金的规模合理性；结合前次募集资金投资项目节余补流的情况，说明非资本性支出占比情况、前次募集资金实际补充流动资金的比例是否符合《证券期货法律适用意见第 18号》的相关规定。

请发行人补充披露相关风险。

请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（4）（5）（7）（8）并发表明确意见，请律师核查（6）并发表明确意见。


【公司回复】
四、结合本次募投项目各产品下游需求情况，以及单位价格、单位成本、毛利率等关键参数假设依据和项目效益测算具体过程、现有产品毛利率变动趋势及同行业上市公司同类产品情况等，说明本次募投项目效益测算的合理性及谨慎性；进一步说明在公司报告期内持续亏损情况下，实施本次募投项目的必要性，是否存在进一步扩大亏损的风险，效益测算是否谨慎。

（一）液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目（项目一）
1、下游需求情况
本项目液冷产品主要应用于 AIDC、储能及海上风电等领域。近年来，AI算力基础设施建设、新型储能装机增长以及海上风电机组大型化发展，对高效温控及液冷系统的需求持续提升，为本项目新增产能消化提供了较好的市场基础。

（1）AIDC液冷市场
随着 AI大模型训练和推理需求增长，服务器芯片功耗和机柜功率密度持续提升，传统风冷方案在高热流密度场景下的散热效率、能耗控制和空间利用等方面面临一定约束。液冷方案凭借散热效率高、能耗水平较低、机房空间利用率较高等特点，在 AIDC领域的应用比例逐步提升。

根据高盛、中商产业研究院等机构数据，全球 AIDC液冷市场 2025年价值量约 566亿元人民币，预计 2026年突破 1,000亿元，2027年约 1,500亿元；中国数据中心液冷市场规模由2024年的110.10亿元增长至2025年的177.00亿元，预计 2030年将达约 900亿元。

（2）储能液冷市场
在新型储能装机规模持续增长、电芯容量提升和储能系统大型化的背景下，储能系统对温控安全性、温差控制和全生命周期成本的要求不断提高。液冷方案能够有效降低电池簇内温差、提升系统安全性和运行稳定性，储能液冷渗透率呈上升趋势。


根据浙商证券研究所、GGII等机构数据，中国储能液冷市场规模由 2021年的 3.00亿元增长至 2025年的 74.10亿元，预计 2026年市场规模约 110亿元，2030年约 250亿元。随着大型储能系统、工商业储能及电网侧储能应用增加，储能液冷市场具备持续增长空间。

（3）海上风电液冷市场
海上风电具有有效发电小时数较高、资源禀赋较好、开发潜力较大等特点，是风电行业未来发展的重要方向之一。根据全球风能理事会（GWEC）数据，2010~2025年，全球海风累计装机由2.9GW增至94.2GW，年复合增长率达26.12%，海风累计装机占风电总装机的比例由 1.46%增至 7.25%，占比显著提升。GWEC同时预测，2025~2030年，全球海上风电潜力将进一步释放，2030年累计装机有望达到 239GW，海上风电装机占比也将逐步提升至 11.29%，年新增装机约 30GW左右。随着海上风电机组向大兆瓦方向发展，机舱、变流器、发电机及传动系统等环节对冷却系统的可靠性和环境适应性要求进一步提高。

海上风电运行环境具有高盐雾、高湿度、强腐蚀等特点，整机厂商通常需对供应商的研发能力、产品质量、交付能力及历史配套经验进行较长周期的适配和认证，合格供应商体系相对稳定。公司在风电液压、润滑、冷却系统领域具有长期业务积累，相关客户基础有助于公司进一步拓展海上风电液冷产品。

综上，AIDC、储能及海上风电液冷市场均处于较快发展阶段。下游市场容量增长、液冷渗透率提升及客户对温控可靠性的要求提高，为公司本次液冷产品新增产能提供了较好的市场基础。

键参数假设依据和项目效 目建设期 3年，考虑关键 设启动年，则 T+1至 T+3 算，本项目建成后达产年 ，具备良好的经济效益。 项目的营业收入测算 业收入测算中，公司充分 定，参照最近三个完整财	益测算具体过程 备的折旧年限为 10年，且设备投入当年开始折 项目建设期，T+1（试产期）至 T+5年为项目 T+6年）可新增实现营业收入 90,801.82万元/年 目经济效益测算假设条件及主要计算过程如下 虑了公司历史实际经营情况和未来行业发展状况 年度同类产品平均售价。 项目运营期营业收入的具体预测情况	，故本次募投项目计算期为 12 分投产期，T+6~T+12年为项目 新增净利润 8,395.48万元/年， ，以谨慎性为原则进行估计。项 单位
项目		建设期		投	期
	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5
AIDC液冷系统	5,242.08	13,105.21	26,210.41	39,315.62	45,868.22
单价	655,260.00	655,260.00	655,260.00	655,260.00	655,260.00
数量	80.00	200.00	400.00	600.00	700.00
储能液冷系统	3,290.03	5,483.38	7,676.73	8,773.40	9,870.08

项目		建设期		投	期
	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5
单价	10,967.00	10,967.00	10,967.00	10,967.00	10,967.00
数量	3,000.00	5,000.00	7,000.00	8,000.00	9,000.00
海上风电液冷系统	3,289.71	5,482.85	10,965.70	16,448.54	21,931.39
单价	54,828.00	54,828.00	54,828.00	54,828.00	54,828.00
数量	600.00	1,000.00	2,000.00	3,000.00	4,000.00
11,821.82	24,071.43	44,852.84	64,537.57	77,669.69

（2）项目总成本费用测算
项目的总成本费用系指在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用，包括营业成本、期间费用、税金等。营业成本包括
直接材料、直接人工、燃料动力以及制造费用。期间费用则包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用。各成本费用的测算依据
如下：
①营业成本
直接材料费用依据最近三个完整财务年度，公司同类产品直接材料费用占对应分类产品业务收入的平均比例，同时结合核心零部
件自产后的成本优化进行综合估算。

直接工资与福利依据最近三个完整财务年度，公司同类产品直接工资与福利占对应分类产品业务收入的平均比例进行测算。

料动力依据最近三个 造费用中主要为折旧 增土地类无形资产统 目运营期营业成本的	整财务年度，公司 摊销。房屋建筑装 一按 50年进行摊销 体计算情况如下：	类产品燃 等统一按 3 新增软件	动力费用 0年折旧考 系统类无形	对应分类产 ，残值率 5 资产统一按	业务收入 ；新增机 10年进行摊	平均比例进 设备综合按 销。	测算。 0年折旧考
项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5	T+6~T+10	T+11
AIDC液冷系统	3,652.16	9,130.40	18,260.79	27,391.19	31,956.39	36,521.59	36,521.59
直接材料费用	3,253.76	8,134.40	16,268.80	24,403.21	28,470.41	32,537.61	32,537.61
直接人工	380.05	950.13	1,900.25	2,850.38	3,325.45	3,800.51	3,800.51
燃料与动力（水电气）	18.35	45.87	91.74	137.60	160.54	183.47	183.47
储能液冷系统	2,782.37	4,637.29	6,492.21	7,419.67	8,347.12	9,274.58	9,274.58
直接材料费用	2,650.94	4,418.23	6,185.52	7,069.17	7,952.81	8,836.46	8,836.46
直接人工	123.21	205.35	287.49	328.56	369.63	410.70	410.70
燃料与动力（水电气）	8.23	13.71	19.19	21.93	24.68	27.42	27.42
风电液冷系统	2,147.41	3,579.02	7,158.04	10,737.06	14,316.08	17,895.10	17,895.10
直接材料费用	2,029.75	3,382.92	6,765.83	10,148.75	13,531.67	16,914.59	16,914.59
直接人工	107.24	178.74	357.48	536.22	714.96	893.70	893.70
燃料与动力（水电气）	10.42	17.36	34.72	52.09	69.45	86.81	86.81

项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5	T+6~T+10	T+11
制造费用	531.95	2,351.16	3,527.85	4,027.07	4,360.11	4,693.15	4,461.02
折旧	120.98	1,629.53	2,217.18	2,217.18	2,217.18	2,217.18	2,096.20
摊销	111.15	111.15	173.15	173.15	173.15	173.15	62.00
其它制造费用	299.81	610.47	1,137.51	1,636.73	1,969.77	2,302.82	2,302.82
9,113.89	19,697.86	35,438.89	49,574.99	58,979.71	68,384.43	68,152.29
期间费用 项目依据公司最近 影响进行测算。由 虑。 目运营期销售费用	三个会计年度销售 于本项目拟全部使 、管理费用、研发	用、管理费用、 募集资金投入， 用、财务费用的	发费用、财务费 涉及新增贷款等 体计算情况如下	占营业收入的平 况，因此本次经	比例为基础，综合 效益预测评价中对
项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5
销售费用	506.96	1,032.27	1,923.46	2,767.61	3,330.76
管理费用	658.93	1,341.71	2,500.05	3,597.25	4,329.22
研发费用	401.35	817.22	1,522.74	2,191.03	2,636.86
财务费用	-	-	-	-	-

项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5
1,567.24	3,191.20	5,946.25	8,555.89	10,296.84
③税金测算 本项目涉及税项均 的 7%、3%、2%计 （3）测算结果 根据上述收入、成	税收法律法 ；企业所得 费用、税金	的有关规定 率按高新技 算依据及过	算，其中： 企业 15% ，本次募投	值税率为 1 对西部地区 目运营期经	%；城市建 事鼓励类产 济效益测算	维护费、教育费 的企业减按 15% 果如下：	加和地方教育 的税率计算。
项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5	T+6~T+10	T+11
营业收入	11,821.82	24,071.43	44,852.84	64,537.57	77,669.69	90,801.82	90,801.82
营业税金及附加	-	-	-	161.35	428.38	502.56	502.56
总成本费用	10,681.14	22,889.07	41,385.13	58,130.88	69,276.55	80,422.23	80,190.09
利润总额	1,140.68	1,182.36	3,467.71	6,245.34	7,964.76	9,877.03	10,109.17
应纳税所得额	1,140.68	1,182.36	3,467.71	6,245.34	7,964.76	9,877.03	10,109.17
所得税	171.10	177.35	520.16	936.80	1,194.71	1,481.55	1,516.37
净利润	969.58	1,005.01	2,947.55	5,308.54	6,770.05	8,395.48	8,592.79

的所得税税后项目内部收益率为 21.13%，项目具有较好的经济效益。本次募投项目 来行业发展状况，测算依据和结果合理、谨慎。根据上述收入、成本费用、税金测 如下：

项目

销售毛利率＝（销售收入－生产成本）/销售收入×100%

销售净利率＝（净利润/销售收入）×100%

所得税税前内部收益率（IRR）

所得税税后内部收益率（IRR）

率变动趋势及与同 冷系统及产品的	业上市公司 入及毛利率变	类产品的比 化情况如下：
2026年 1-6月	2025年	2024年
10,922.80	22,519.68	12,668.28
14.49%	19.28%	23.36%
统及产品进行单 、2026年 1-6 ，整体呈下降 冷产品和储能	独拆分 ，公司液冷 势。公司液 冷产品，不	系统及产品 冷系统及产 同产品的毛
2026年 1-6月	2025年度	2024年度
15.85%	22.97%	26.42%
20.07%	21.59%	19.27%
-1.09%	0.50%	-4.59%
14.49%	19.28%	23.36%

2024年至 2026年 1-6月，公司海上风电液冷毛利率呈现下降趋势，AIDC液冷产品毛利率保持稳定，储能液冷产品毛利率处于相对较低水平。公司液冷系统及产品毛利率下滑原因主要系：（1）海上风电液冷产品毛利率有所下降：近期，下游海上风电行业客户成本管控压力加大，同时铜、铝等核心金属原材料价格同比维持相对高位，直接推升产品生产成本，在售价下行、成本抬升的双重因素共同作用下，导致该板块毛利率出现下滑；（2）储能液冷产品毛利率较低：公司储能液冷业务处于市场开拓前期阶段，现阶段业务规模较小，产线等固定资产持续投入使得折旧等固定成本增加，单位产品分摊的固定成本较高，同时小批量采购模式下原材料采购成本相对偏高，同时为抢占市场采取竞争性定价，受上述因素共同影响业务毛利率偏低。
目前，公司持续深化与维谛技术、中兴通讯、远景能源、金风科技等核心客

、海上风电等高热高密高能耗 应将逐步显现。本次募投项目建 段，同时通过完善板翅式换热器 成本，将对公司液冷板块的盈利 025年度，公司液冷系统及产品 +6年）预测综合毛利率为 24.69 因为：（1）产品结构中 AIDC 等产品单价相对较高，毛利率 冷板、UQD接头等关键零部件 生产成本，有助于提升项目整 大，单位固定成本将逐步摊薄 司 2025年度液冷相关产品毛利

产品类型/行业分类

机房温控节能产品

液体恒温设备

数据服务行业

液冷系统扩能及关键零部件产业化 建设项目（达产年）

注：数据来源于各公司年度报告。英维克机房温控节能产品含液冷及风冷，年报未单独拆分 本项目达产年预测毛利率为 24.69%，低于英维克机房温控节能产品的毛利率水平，高于同飞股份液体恒温设备的毛利率水平，与申菱环境类似产品的毛利率基本相近。综合来看，本项目毛利率预测处于可比公司液冷产品毛利率区间的合理水平，与平均值基本相近，预测审慎。

（二）储能电站及储能系统集成建设项目（项目二）
1、下游需求情况
本项目包括年产 2.5GWh全液冷储能系统集成产线和 100MW/200MWh电网侧独立储能电站及 20MW配套光伏。项目产品和服务主要面向新型储能系统集
成及储能电站运营市场。

（1）储能系统集成市场
储能系统集成位于储能产业链中游，主要将电芯、PCS、BMS/EMS、液冷设备、消防系统及结构件等部件集成为完整储能系统。随着可再生能源装机比例提高、电力系统调节需求增加、工商业储能经济性提升以及数据中心等新型负荷增长，储能系统集成市场需求持续增长。

根据 CNESA数据，2025年全球电化学储能新增装机超过 100GW/285GWh，中国新增装机 66.43GW/189.48GWh，占全球比重较高。以大型液冷储能系统测算，2025年全球储能系统市场规模约 1,510亿元，中国市场约 1,004亿元。随着储能电芯成本下降和电力市场化改革推进，储能系统集成市场仍具备较大发展空间。

全液冷储能系统相较于传统风冷系统，在温差控制、安全性、运行效率及全生命周期成本方面具备一定优势，正在大型储能项目中逐步推广。公司依托既有液冷设备研发制造能力切入全液冷储能系统集成业务，具备一定技术延展基础。

近年来，全球电力缺口持续扩大，电网升级、新能源消纳、新兴市场供电不足以及 AIDC需求爆发四大需求相互叠加，对储能市场形成强劲拉动。根据能源咨询分析机构 CNESA、RystadEnergy等发布相关资料：2025年全球电化学储能市场迎来里程碑式增长，截至 2025年底，全球电化学储能（电池储能系统，BESS）累计装机 316.4GW/864.2GWh，当年新增超 100GW/285GWh，呈现爆发式增长，预计到 2034年累计装机将增长至当前规模的 5-10倍。根据国家能源局、CNESA分析：截至 2025年底，中国电化学储能累计装机 149.6GW/401.8GWh，当年新增 66.43GW/189.48GWh，且当前中国电化学储能新增装机占全球比重高达 66.4%，已成为全球储能增长的绝对主力，2030年中国电化学储能累计装机规模将达到1070.6GW/3023.8GWh。从未来发展来看，全球可再生能源消纳刚需、AIDC爆发、政策协同发力、电池成本持续下行、电力市场机制完善等多因素共振，将持续推动全球电化学储能行业的爆发性增长，并拉动储能系统集成需求的增长。


（2）储能电站运营市场
独立储能电站可通过峰谷价差套利、辅助服务、容量补偿或容量租赁等方式获取收益。随着电力市场化改革逐步推进，独立储能电站的市场化收益机制不断完善。

区域配储需求方面，公司所在省份四川是典型的“水电大省”，区域电力系统相对脆弱，与此同时，风电、光伏等新能源装机快速增长，其发电的间歇性和波动性进一步加大区域电网调峰压力。同时，受成渝地区双城经济圈建设、工业化城镇化进程加快等因素驱动，四川用电量持续攀升，成都及周边区域“卡口”风险突出等问题凸显，四川现有电网调节手段难以满足复杂运行需求。储能作为可灵活调节的电力资源，可显著平抑负荷波动、提升新能源消纳能力，并显著提升电网的灵活性和应急保供能力。为此，四川省已将新型储能作为推动能源转型和构建新型电力系统的关键抓手，并积极推动一批电网侧新型储能项目落地，重点覆盖成都、自贡、宜宾等电力缺口风险较高的地区。

从本项目落地区域看，自贡电网为典型受端电网。2024年至 2030年自贡电网丰水期电力缺额预计为 1,030MW至 1,768MW，枯水期电力缺额预计为1,131MW至1,631MW。自流井区舒平 220kV变电站2024年最大负载率为80.94%，已处于较高负载水平。本项目 100MW/200MWh储能电站规模占自贡丰水期电力缺额比例较低，区域电网调节和消纳需求为项目运营提供了较好的基础。

目前，本次 100MW/200MWh电网侧储能电站项目已取得国网自贡供电公司电网接入复函，确认项目具备接入条件且无重复接入问题，且该项目已纳入《四川省电网侧新型储能项目清单（2025年第二批）》，上述事项为项目后续建设和运营提供了必要支撑。

2、关键参数假设依据和项目效益测算具体过程
本项目建设期 2年，考虑关键设备的折旧年限为 10年，且设备投入当年开始折旧，故本次募投项目计算期为 11年。以 T+1年作为项目建设启动年，则 T+1至 T+2为项目建设期，T+3至 T+4年为项目部分投产期，T+5至 T+11年为项目100%达产期。


经测算，本项目建成后达产年（T+5）可新增实现营业收入 71,787.51万元/年，新增净利润 3,976.84万元/年，税后内部收益率 16.59%，具备良好的经济效益。项目经济效益测算假设条件及主要计算过程如下：

1）营业收 目产品和 自贡供电 目运营期营	测算 务中，储能系统售 务价格以当地供电 收入的具体预测	的确定，参照同行 依据四川省发改委 况如下：
项目	建	期	投	期				产期
	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5（达产年）	T+6	T+7	T+8	T+9	T+10
储能电站对 外供电	1,992.61	4,534.60	4,452.22	4,369.85	4,287.51	4,205.18	4,122.88	4,040.59	3,958.32	3,876.07
市电	1,992.61	3,907.09	3,828.16	3,749.22	3,670.29	3,591.36	3,512.43	3,433.50	3,354.57	3,275.64
单价	0.50	0.50	0.50	0.50	0.50	0.50	0.50	0.50	0.50	0.50
数量	3,971.54	7,787.34	7,630.02	7,472.70	7,315.38	7,158.06	7,000.74	6,843.42	6,686.10	6,528.78
光伏	-	627.51	624.06	620.63	617.22	613.82	610.45	607.09	603.75	600.43
单价	-	0.40	0.40	0.40	0.40	0.40	0.40	0.40	0.40	0.40
数量	-	1,568.78	1,560.15	1,551.57	1,543.04	1,534.55	1,526.11	1,517.72	1,509.37	1,501.07
储能系统集 成产品	3,750.00	12,000.00	23,000.00	45,000.00	67,500.00	67,500.00	67,500.00	67,500.00	67,500.00	67,500.00
单价	250.00	240.00	230.00	225.00	225	225.00	225.00	225.00	225.00	225.00
数量	15.00	50.00	100.00	200.00	300.00	300.00	300.00	300.00	300.00	300.00

项目	建	期	投	期				产期
	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5（达产年）	T+6	T+7	T+8	T+9	T+10
5,742.61	16,534.60	27,452.22	49,369.85	71,787.51	71,705.18	71,622.88	71,540.59	71,458.32	71,376.07

（2）项目总成本费用测算
项目的总成本费用系指在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用，包括营业成本、期间费用、税金等。营业成本包括
直接材料、直接人工、燃料动力以及制造费用。期间费用则包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用。各成本费用的测算依据
如下：
①营业成本
直接材料费用：储能系统产品直接材料费用，参考同行业公司同类产品其直接材料费用占对应分类产品业务收入的平均比例进行
测算；供电服务充电成本，按照量*价原则计算得出，其中，自贡供电服务价格以当地供电局依据四川省发改委文件制定的具体价格政
策为准，充电电量兼顾考虑充电损耗。

直接工资与福利：储能系统产品直接工资与福利，参考同行业公司同类产品其直接工资与福利占对应分类产品业务收入的平均比
例进行估算；供电服务直接工资与福利，市电和光伏分别按照每年占储能电站总投资的 1.23%、1.22%进行估算。

燃料动力：储能系统产品燃料动力，参考同行业上市公司同类产品其燃料动力占对应分类产品业务收入的平均比例进行估算；供
电服务燃料动力费用，市电和光伏分别按照每年占储能电站总投资的 0.25%、0.24%进行估算。

造费用主 ；新增机 目运营期	为折旧 设备综合 业成本	摊销，土 按 10年折 具体计算	（工业用 考虑， 况如下：	地）无形 值率 5%。	产按照 50	年直线摊	考虑；房	建筑装修	等统一按	0年折旧
项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5	T+6	T+7	T+8	T+9	T+10
储能电站 对外供电	832.38	1,701.52	1,674.49	1,647.46	1,620.43	1,593.40	1,566.37	1,539.34	1,512.31	1,485.28
市电	832.38	1,638.01	1,610.98	1,583.95	1,556.92	1,529.89	1,502.86	1,475.83	1,448.80	1,421.77
直接材料 费用	682.38	1,338.00	1,310.97	1,283.94	1,256.91	1,229.88	1,202.85	1,175.82	1,148.79	1,121.76
充电单价	0.1454	0.1454	0.1454	0.1454	0.1454	0.1454	0.1454	0.1454	0.1454	0.1454
充电电量	4,692.28	9,200.54	9,014.67	8,828.80	8,642.93	8,457.07	8,271.20	8,085.33	7,899.46	7,713.59
直接人工	125	250	250	250	250	250	250	250	250	250
燃料与动 力（水电 气）	25	50	50	50	50	50	50	50	50	50
光伏	-	63.51	63.51	63.51	63.51	63.51	63.51	63.51	63.51	63.51
直接材料 费用	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
直接人工	-	52.93	52.93	52.93	52.93	52.93	52.93	52.93	52.93	52.93

项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5	T+6	T+7	T+8	T+9	T+10
燃料与动 力（水电 气）	-	10.59	10.59	10.59	10.59	10.59	10.59	10.59	10.59	10.59
储能系统 集成产品	3,112.50	9,960.00	19,090.00	37,350.00	56,025.00	56,025.00	56,025.00	56,025.00	56,025.00	56,025.00
直接材料 费用	2,798.14	8,954.04	17,161.91	33,577.65	50,366.48	50,366.48	50,366.48	50,366.48	50,366.48	50,366.48
直接人工	311.25	996	1,909.00	3,735.00	5,602.50	5,602.50	5,602.50	5,602.50	5,602.50	5,602.50
燃料与动 力（水电 气）	3.11	9.96	19.09	37.35	56.03	56.03	56.03	56.03	56.03	56.03
制造费用	1,763.26	2,077.43	2,077.43	2,077.43	2,077.43	2,077.43	2,077.43	2,077.43	2,077.43	2,077.43
摊销	9.23	9.23	9.23	9.23	9.23	9.23	9.23	9.23	9.23	9.23
折旧	1,754.03	2,068.20	2,068.20	2,068.20	2,068.20	2,068.20	2,068.20	2,068.20	2,068.20	2,068.20
5,708.15	13,738.95	22,841.92	41,074.89	59,722.86	59,695.83	59,668.80	59,641.77	59,614.74	59,587.71

②期间费用
本项目依据公司最近三个会计年度销售费用、管理费用、研发费用、财务费用占营业收入的平均比例为基础，综合项目自身情况
进行综合调整后开展测算。本项目拟全部使用募集资金投入，不涉及新增贷款等情况，因此本次效益预测评价中未考虑新增财务费用
的情况。

目运营期销	售费用、	管理费用	研发费用	财务费用	的具体计	情况如下
项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5	T+6	T+7	T+8	T+9	T+10
管理费用	172.28	496.04	823.57	1,481.10	2,153.63	2,151.16	2,148.69	2,146.22	2,143.75	2,141.28
研发费用	112.50	360.00	690.00	1,350.00	2,025.00	2,025.00	2,025.00	2,025.00	2,025.00	2,025.00
财务费用	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
销售费用	160.81	514.60	986.33	1,929.77	2,894.65	2,894.65	2,894.65	2,894.65	2,894.65	2,894.65
445.59	1,370.64	2,499.89	4,760.86	7,073.28	7,070.81	7,068.34	7,065.87	7,063.40	7,060.93
税金测算 项目涉及税项均 7%、3%、2%计 3）测算结果 据上述收入、成	税收法 ；企业 费用、	法规的有 得税率 金测算依	关规定测 高新技术 据及过程	，其中 业 15% 本次募	增值税率 优惠税率 项目运营	13%； 计算。 经济效	市建设 测算结果	护费、教 如下：	费附加	地方教育
项目	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5	T+6	T+7	T+8	T+9	T+10
营业收入	5,742.61	16,534.60	27,452.22	49,369.85	71,787.51	71,705.18	71,622.88	71,540.59	71,458.32	71,376.07

（未完）