索菲亚Q2亏损收窄 静待渠道改革盈利修复

时间：2026年09月16日 09:37:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，索菲亚2026年中报营收33.77亿元、归母净利润0.62亿元，同比下滑25.8%和80.6%；但Q2单季净利润达1.00亿元，环比大幅改善，同比降幅收窄至67.3%，亏损明显收敛。分渠道看，直营收入增长16.5%、出口大增108.1%，成为唯一双位数增长亮点；而经销与大宗渠道仍承压。

　　
　　近期机构研报指出，当前业绩压力主因地产链需求疲软及收入规模收缩引发负向经营杠杆，拖累毛利率与净利率。研报认为，公司直营与海外渠道逆势扩张，反映渠道改革已初见成效；整装与零售出海协同推进，正优化终端触达结构。

　　
　　研报指出，随着Q2收入环比企稳、高毛利直营占比提升，叠加公允价值损失属一次性影响，后续毛利率与费用率有望随规模回升而改善。中长期多品牌+全球化布局支撑成长性，盈利修复是股价上行核心催化剂。