| 投资者关系活动
类别 | □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 √业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 |
| 参与单位名称及
人员姓名 | 投资者网上提问 |
| 时间 | 2026年9月15日（周二）下午14:30~17:00 |
| 地点 | 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开业绩说明会 |
| 上市公司接待人
员姓名 | 1、董事长、总经理刘昊
2、董事会秘书何忠缘
3、副总经理兼财务总监赵超峰 |
| 投资者关系活动
主要内容介绍 | 1、能否用一句话介绍奥海科技是一家什么样的公司？
答：如果用一句话概括，奥海科技是一家以电力电子技术为
核心的全球化平台型企业。
公司深耕电力电子领域二十余年，从消费电子电源起步，持
续将核心能力向新能源汽车、数字能源等领域延伸，并积极布局
AI数据中心相关电源业务。这些业务看起来应用场景不同，但
底层都围绕同一件事——如何让电能更加高效、可靠、智能地转
换和使用。本质上，公司并不是简单做多元化，而是围绕同一电
力电子底座，把成熟能力向不同场景做降维复制。
过去二十多年，公司不断拓宽电力电子技术的应用边界；面
向AI时代，公司希望进一步从终端设备走向算力基础设施，持 |
| | 续打开电力电子技术的应用空间。
2、消费电子、新能源汽车、数字能源和AI数据中心看起来
差异很大，为什么奥海能够同时布局这些业务？
答：这恰恰体现了奥海的一个重要特点——应用场景在变
化，但底层技术能力是相通的。从手机充电，到新能源汽车电控，
再到光伏储能和AI服务器，本质上都离不开电能转换、功率控
制、效率提升、热管理以及可靠性设计。
过去二十多年，公司实际上一直在做一件事：不断把电力电
子底层能力复制到新的应用场景。尤其在车规级800V、几百千
瓦级高压大功率产品上积累了丰富经验，再回头看AI数据中心
的供电场景，反而是一种降维应用。
消费电子业务为公司积累了小型化、高效率、规模制造和全
球客户服务能力；新能源汽车进一步锻炼了高压、高功率电力电
子能力；数字能源则拓展了公司在光储充等能源应用场景的技术
积累。这些能力又能够为公司进一步进入AI算力基础设施提供
支撑。
因此，公司不同业务之间并不是简单的多元化，而是围绕电
力电子这一核心技术底座，不断拓宽产业应用边界。
3、为什么奥海科技现在重点布局AI数据中心电源？
答：AI的发展不仅带来了算力需求的快速增长，也对背后
的能源基础设施提出了更高要求。
随着AI芯片性能持续提升，单卡功率、服务器功率以及机
柜功率密度不断提高，数据中心面临的问题已经从“需要更多算
力”，进一步延伸到如何更加高效、稳定地把电送到芯片。这与
奥海长期积累的能力方向高度契合。
公司二十余年来持续深耕高效率、高功率密度电能转换技
术，并在消费电子、新能源汽车、数字能源等不同功率等级和应
用场景形成了研发、制造和供应链积累。尤其在新能源汽车领域， |
| | 公司已经量产了800V高压平台产品，覆盖数百千瓦级大功率应
用，这些经验对AI数据中心供电来说属于同源技术下的降维迁
移。
因此，公司布局AI数据中心并不是脱离主业的跨界，也不
是从小功率向大功率的简单爬坡，而是把车规级大功率能力延伸
到AI供电场景的降维拓展。
4、奥海科技布局AI服务器电源，有哪些自身独特的竞争优
势？
答：我们认为，AI电源未来的竞争不会只体现在某一款产
品，而会越来越考验企业的综合能力。
首先是技术能力。公司持续布局高效率、高功率密度电源技
术，产品已覆盖服务器电源、HVDC、800V高压直流等方向，功
率等级从千瓦级覆盖到几十千瓦级，并不断向更高功率、更高能
效方向迭代。
其次是平台能力。公司在消费电子、新能源汽车、数字能源
等领域长期积累的高压、高功率、高效率电力电子技术，与AI
数据中心电源具有较强的技术协同性。公司长期服务过全球要求
最高的消费电子和汽车客户，对系统级品质、可靠性的理解很深；
而AI头部企业的核心团队很多也来自汽车、消费电子等行业，
公司对这一类标准和打法并不陌生。
第三是规模制造和供应链能力。二十余年的大规模制造经
验，使公司在质量、成本、自动化以及供应链管理方面形成了深
厚积累。
第四是全球化能力。AI数据中心本身是一个高度全球化的
产业，公司持续完善全球研发、制造和服务布局，为未来服务全
球客户奠定基础。
因此，公司希望建立的不是单一产品的竞争优势，而是“技
术研发+产品平台+规模制造+供应链+全球交付”的综合竞争力。 |
| | 5、800VDC等下一代供电架构，会给奥海科技带来怎样的机
会？
答：随着AI机柜功率密度不断提升，数据中心供电正在迎
来重要的架构升级。
传统低压、大电流供电方式在超高功率场景下面临线损、铜
耗、散热和布线等挑战，提高供电电压、减少转换环节、提升系
统效率，正在成为行业重点探索的技术方向。这意味着未来AI
供电产业的价值链，有望从传统服务器电源进一步向
Power Shelf、BBU、高压直流以及更上游的电力转换环节延伸。
这些变化与公司长期积累的高压、高功率、高效率电力电子技术
具有较强协同性，尤其是公司在800V高压平台、SiC功率器件
等方面的车规级经验，可以直接迁移到800V、HVDC等下一代数
据中心供电架构的预研与产品化中。
因此，奥海关注的不只是今天服务器需要什么样的电源，更
关注下一代AI数据中心需要什么样的供电架构。公司将在做好
现有产品和客户拓展的基础上，持续关注和布局下一代供电技
术，为未来AI基础设施升级做好技术储备。
6、请介绍一下30kw电源英伟达送样情况？
答：您好，感谢您对公司的关注。关于30kW电源产品向英
伟达送样的具体情况，鉴于涉及客户信息及商业保密，公司不便
对送样时间、测试进度及验证结果等未公开的信息作进一步说
明。相关业务进展请以公司公告、定期报告等正式披露信息为准；
如有达到信息披露标准的重大进展，公司将依法依规及时履行披
露义务。
7、董事长好，请问800VHVDCPowerShelf当前客户测
试进展，是否存在验证延期风险？AI服务器电源上半年营收、
毛利率是多少？ATS5500W电源小批量导入客户的最新进展，何
时放量？杭州团队持续招聘NPI、安规工程师，是否代表800V |
| | HVDC进入产线预验证阶段？
答：您好，感谢您对公司的关注。
（1）800VHVDC是公司面向AI数据中心下一代供电架构重
点关注和布局的技术方向之一，公司正围绕相关技术和产品持续
开展研发及业务推进工作，整体按照公司既定规划有序推进。
客户测试、验证及导入通常需要结合客户技术标准、应用场
景和项目整体进度等因素推进，具体项目节点涉及客户商业信
息，公司不便对单一客户、单一项目的验证进度及时间节点作出
披露或预测。
公司看好AI算力基础设施升级带来的高功率、高效率电源
及新型供电架构发展机会，也在持续加强相关技术、产品和团队
能力建设。后续如相关业务进展达到信息披露标准，公司将严格
按照法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。
（2）公司严格按照信息披露规则披露相关经营数据。对于
定期报告已经披露的经营数据，请以公司公开披露信息为准；对
于公司尚未按照产品类别单独披露的收入、毛利率等经营数据，
最终以未来的公开披露数据为准。
从业务发展角度来看，AI算力相关电源是公司重点培育的
新兴业务方向之一。公司正在积极推进相关产品研发、客户拓展
和业务布局，希望充分发挥公司在电力电子、规模化制造、供应
链及全球客户服务等方面长期积累的能力，把握AI基础设施快
速发展带来的产业机会。
公司将持续关注新业务的规模成长和经营质量，努力推动相
关业务逐步成为公司新的增长动力。具体经营成果请关注公司后
续定期报告及相关公告。
（3）ATS5500W等高功率电源产品是公司面向服务器及AI
算力应用场景积极布局的产品方向之一，相关产品及业务工作正 |
| | 在按照公司和客户既定计划持续推进。
服务器电源尤其是高功率产品，从产品开发、测试验证、小
批量导入到规模化应用，需要经过较为严格的客户认证和验证流
程，最终放量节奏还会受到客户项目规划、订单需求和市场情况
等因素影响。因此，公司现阶段不对具体客户的量产时间和订单
规模作出预测。
但从公司的战略方向来看，我们对高功率服务器电源及AI
算力电源市场的长期发展机会保持积极判断，也会持续投入研发
和客户资源，加快推动产品从技术突破、客户导入向业务成果转
化。后续如相关项目取得达到信息披露标准的重大进展，公司将
依法依规及时履行信息披露义务。
（4）公司根据整体业务发展需要，持续加强研发、NPI、安
规、质量及制造等方面的人才和组织能力建设。相关人员配置既
服务于现有业务，也是在为AI算力电源等新兴业务未来发展提
前储备工程化和产业化能力。
公司认为，AI算力电源竞争不仅是单一产品和技术的竞争，
也涉及研发、安规认证、工程导入、制造交付和质量体系等综合
能力，因此公司会根据业务规划持续完善相关团队建设。需要说
明的是，不能简单依据某一岗位招聘情况推断具体产品已经进入
某一客户验证或产线验证阶段。800VHVDC等具体项目的客户、
验证及量产进度涉及商业信息，公司将严格遵守信息披露相关规
定。
从长期来看，公司会持续围绕AI数据中心供电架构演进完
善技术、产品、人才和制造能力布局，为未来业务规模化发展做
好准备。
8、公司重点布局AI数据中心以后，消费电子等传统优势业
务未来如何定位？ |
| | 答：AI数据中心是公司重点布局的新增长方向，但这并不
意味着公司会弱化传统优势业务。
经过二十余年的发展，公司已经在消费电子、新能源汽车、
数字能源等领域形成了较好的产业基础。这些业务不仅贡献收入
和现金流，更为公司沉淀了客户资源、研发能力、供应链体系、
规模制造以及全球化交付能力，构成公司持续向新产业拓展的重
要“基座”。
公司的发展思路不是简单地“用新业务替代老业务”，而是：
做强基座、拓展场景、突破战略业务。一方面，公司将持续巩固
传统优势业务，推动产品升级和经营效率提升；另一方面，依托
既有电力电子平台能力，不断向AI数据中心、机器人、低空经
济等新兴应用场景延伸。
公司希望逐步形成更加多层次的增长结构：传统优势业务夯
实经营基盘，新兴应用持续创造增量机会，AI算力基础设施进
一步打开长期成长空间。
9、机器人、低空经济等新兴产业快速发展，会给奥海科技
带来哪些新的增长机会？
答：机器人、无人机、eVTOL等新兴终端虽然产品形态不同，
但有一个共同趋势：智能化程度越来越高，对电能转换和控制的
要求也越来越高。
以机器人为例，随着具身智能和人形机器人产业持续发展，
从充电、电源适配到电池管理、动力控制等环节，都需要更加高
效、小型化、高功率密度的电力电子产品。这与奥海长期积累的
能力具有较强的契合度。
公司过去服务大规模消费电子终端，积累了小型化、高效率
和规模制造能力；进入新能源汽车领域以后，又进一步积累了高
压、大功率和电控技术。这些底层能力未来可以根据不同客户和 |
| | 应用场景的需求，向机器人、低空经济等新兴产业持续延伸。
因此，公司关注这些新兴产业，并不是简单追逐某一个市场
热点，而是基于一个长期判断：智能终端越丰富、电气化程度越
高，对高效电能转换和智能控制的需求就越大，电力电子技术的
应用边界也将不断拓宽。
从手机到汽车，从机器人到AI数据中心，终端形态和功率
等级不断变化，但奥海二十余年坚持的核心始终没有改变——让
电能更加高效、可靠、智能地转换和使用。
10、请问刘总，对完成今年股权激励目标有信心吗?
答：感谢您的关注。股权激励目标是公司结合自身经营基础、
产业发展趋势和未来规划，在充分论证基础上制定的，也是管理
层和核心团队共同努力的经营目标。
从目前来看，公司各项经营工作都在按照既定战略积极推
进。传统优势业务是公司稳定发展的基本盘，同时公司也在持续
推动新能源汽车、数字能源、AI算力等新兴业务的发展，进一
步优化业务结构、提升经营质量，为公司中长期成长积蓄动能。
股权激励本身就是公司与核心团队、股东利益长期绑定的重要机
制。管理层对公司的长期发展有信心，也会全力以赴向股权激励
目标努力。我们更希望通过持续的经营改善和业务突破，把这种
信心最终体现在公司的收入、利润、现金流以及长期竞争力上。
当然，最终考核结果需要以经审计的财务数据为依据，公司也将
严格按照相关规定履行信息披露义务。
11、针对近期股价近50%的跌幅，公司管理层是否有增持股
票的考虑？公司是否认为目前股价被低估？针对AI服务器电源
是否有相关进展值得披露？与同类型的安克、绿联等消费电子股
票价格相比，是否可以反应公司在AI的转型上，其实市场是不
认可的？管理层战略方向是否过于激进？ |
| | 答：感谢您的关注。我们非常理解投资者近期对公司股价表
现的关切。二级市场股价受到外部环境、市场风格、行业预期以
及公司经营情况等多重因素影响，我们不对短期股价和具体估值
水平作判断。但从管理层角度，我们始终认为，企业长期价值最
终取决于持续创造现金流和利润的能力，做好经营、做强产业、
持续提升核心竞争力，是公司应对市场波动最重要的方式。
对于大家比较关注的AI业务，我们想强调一点：公司布局
AI及算力电源，并不是脱离原有能力边界的跨界转型，而是基
于公司长期积累的电力电子技术、研发制造能力、全球化供应链
和客户服务能力，向更高功率、更高技术壁垒、更高价值量的电
源产品延伸。从消费电子电源到新能源汽车电源，再到服务器及
数据中心相关电源，本质上都是围绕“电能高效转换与应用”这
一核心能力不断拓展产品边界和应用场景。
我们看好AI算力基础设施长期发展带来的电源产业机会，
也会坚定推进相关业务布局。目前公司正按照既定战略持续推进
技术研发、产品布局、客户拓展和产能能力建设。具体项目及客
户进展涉及商业保密及信息披露要求，暂时不便展开；达到披露
标准的，公司会第一时间依法依规披露。
对于市场将公司与安克、绿联等企业进行比较，我们认为不
同公司的业务模式和成长路径并不完全相同。奥海的特点是以成
熟的消费电子电源业务作为基本盘，同时持续向新能源汽车、数
字能源、AI算力等更广阔的电力电子应用领域延伸。我们希望
资本市场未来看到的奥海，不仅是一家消费电子电源企业，更是
一家具备多场景电力电子平台能力和全球竞争力的科技智造企
业。
因此，公司对AI方向的投入并非激进扩张，而是基于产业
趋势和自身能力做出的长期战略选择。传统业务为公司提供规
模、客户、制造和现金流基础，新兴业务则承担打开未来成长空 |
| | 间的任务。公司会把握好发展速度和经营质量之间的平衡，但对
于既定的战略方向，我们是坚定的。
关于管理层增持，如后续形成明确安排，公司将严格按照法
律法规和监管要求履行信息披露义务。 |
| 附件清单（如有） | 无 |
| 日期 | 2026年09月15日 |
