太阳纸业箱板纸景气反转 新产能放量驱动盈利跃升

时间：2026年09月15日 19:46:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，太阳纸业2026年中报业绩超预期：H1营收208.62亿元、归母净利19.51亿元，同比均增约9.6%；Q2单季净利10.45亿元，环比大增15.2%。箱板瓦楞纸收入同比激增35.5%，毛利率提升2.8个百分点，成为主要增长引擎。

　　
　　近期机构研报指出，箱板瓦楞纸行业自2026Q2起迎来供需拐点——国内新增产能收缩、国废供应紧张推涨原料成本，叠加出口需求回暖，推动纸价连续上涨，Q2箱板纸均价达3651元/吨，环比+2.2%。下半年传统旺季临近，提价动力仍存。

　　
　　研报认为，公司70万吨新箱板纸产线已投产，部分文化纸机转产进一步放大弹性；叠加老挝林地+国内浆纸一体化布局，成本优势持续强化。文化纸虽承压，但出货压力缓解，盈利保持稳定。溶解浆Q2均价环比+4.3%，浆价企稳亦构成支撑。新增产能陆续释放，2026–2028年盈利预测全面上调，估值仅10倍PE，安全边际充足。