金融数据承压但政策双超预期 市场转向盈利驱动

时间：2026年09月15日 15:51:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月社融存量同比7.2%，M2同比7.5%，均较前值回落；居民中长期贷款罕见单月净减少1210亿元，企业信贷需求偏弱，政府债6-8月累计少增8706亿元。非银存款连续四个月同比少增，居民存款活化放缓迹象明显。

　　
　　近期机构研报指出，当前金融数据波动主因私人部门融资意愿不足叠加政府债发行节奏偏慢，但关键转折在于“货币政策超预期，财政政策超预期”这一判断被反复强调。研报认为，政策底信号已现，后续稳增长工具仍有空间，尤其财政发力可能加速落地。

　　
　　研报指出，市场正从“估值扩张”转向“盈利验证”阶段，未来两个季度盈利确定性高于估值弹性。这意味着高股息、低波动、业绩扎实的板块配置价值提升，而对利率敏感的成长风格需等待更明确的信用企稳信号。