航天电子交付节奏扰动中报 但下半年验收修复可期

时间：2026年09月15日 10:41:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，航天电子2026年上半年营收45.30亿元、同比下降22.19%，归母净利润0.41亿元、同比下滑76.63%。但分季度看，一季度收入利润双增，二季度明显承压，主因航天飞鸿、上海航天等部分产品未达上半年交付验收节点。经营现金流净额-23.46亿元，同比改善30.41%，回款与采购节奏优化初显成效。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩波动属阶段性交付节奏问题，非需求或订单萎缩。研报认为，未交付项目已明确延至下半年陆续验收，叠加军贸合同与国际回款同比增加，收入与利润修复具备确定性基础。研报还指出，公司综合毛利率提升1.34个百分点至21.85%，研发强度不减，专利授权244件，技术壁垒持续夯实。

　　
　　研报强调，存货及应收仍处高位，但下半年交付加速将推动存货周转与应收回笼，盈利质量有望显著改善。维持“增持”评级，核心逻辑在于订单饱满、验收节奏后移而非取消，业绩低点已过。