摩尔线程全栈GPU突破 国产算力拐点已至

时间：2026年09月15日 08:16:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，摩尔线程2026年上半年营收达17.36亿元，在国产GPU‘四小龙’中居首；预计2026—2028年营收将达37.19亿、66.94亿、110.52亿元，归母净利润由负转正，2027年起扭亏为盈。公司已完成从芯片、MUSA软件栈到KUAE智算集群的全栈商业化，产品落地互联网、运营商等关键场景。

　　
　　近期机构研报指出，国内AI货币化加速与大模型密集升级(2026年)共同推高算力需求，叠加国产芯片性能快速逼近英伟达Hopper系列，供应链扰动反而加速国产GPU导入。研报认为，摩尔线程凭借‘花港’第五代架构、256卡超节点互联能力及‘三个工厂’生态闭环，已构建差异化壁垒。

　　
　　研报指出，公司PSG估值2026E为0.62x，低于可比公司均值0.81x，存在估值修复空间。全栈能力+高景气赛道+份额提升逻辑清晰，构成股价上行核心驱动力。