恒力石化业绩暴增136% 受益全球炼化产能出清

时间：2026年09月14日 22:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，恒力石化2026年上半年归母净利润达72.06亿元，同比大增136.25%；Q2单季净利润32.96亿元，同比飙升229.83%。价差扩大是核心驱动力：PX-石脑油、PTA-PX价差同比分别提升20.1%和27.3%，乙烯-石脑油价差同比+17%、环比猛增81%。低成本库存收益释放也贡献显著增量。

　　
　　近期机构研报指出，欧美日韩正加速关停高成本老旧炼化装置，欧洲已退出约1780万吨/年产能，韩国计划削减25%石脑油裂解能力，霍尔木兹海峡扰动更导致全球乙烯供应或减产12%。供需格局实质性改善，支撑芳烃、烯烃等主产品价差中枢上移。

　　
　　研报认为，公司“油煤化”一体化模式强化抗周期能力，煤化工平台提供氢源与燃料气，平滑原料波动；MLCC离型基膜已规模化量产，切入AI服务器和5G国产替代新赛道。当前估值仅10.9倍PE，盈利修复空间明确。