原奶周期启动叠加中秋动销回暖 伊利茅台双主线突围

时间：2026年09月14日 20:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月初生鲜乳均价同比延续正增长，上游牧场盈利改善；飞天、五粮液批价较6月明显回升，中秋动销虽同比约-20%，但低基数下若持平即构成预期差。公司动态显示，海天完成对百年品牌淘大100%收购，国际化能力补强；今世缘省外占比首破10%，新乳业H1低温业务双位数增长，DTC渠道扩张带动规模上量。

　　
　　近期机构研报指出，原奶周期上行与白酒价格触底共振，构成食品饮料板块核心催化。研报认为伊利受益全品类+全渠道优势及中报扎实经营质量，叠加回购分红双支撑，为原奶周期首选标的；研报指出贵州茅台凭借刚性礼赠宴席场景和批价修复，渠道反馈验证窗口临近，弹性明确；研报认为海天H股折价达32%、处历史极值，估值收敛空间显著，淘大收购强化海外本地化运营基础。