聚和材料银价扰动暂压利润 空白掩膜版量产打开第二曲线

时间：2026年09月14日 20:26:33 中财网

　　CFi.CN讯：聚和材料2026年半年报显示，营收106.02亿元，同比大增65%，光伏导电浆料销量636吨，稳居全球前列。但受白银价格剧烈震荡及出口退税政策追溯取消影响，归母净利亏损0.86亿元，Q2毛利率降至5.5%；金融衍生品及资产减值合计拖累利润近4亿元。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压主因非经营性因素——银价波动引发的库存计价与对冲损失属阶段性扰动。7月以来银价企稳回升，相关影响正加速消化。研报认为，公司海外收入占比提升、少银化产品批量落地，叠加出口退税影响出清，Q3起盈利修复可期。

　　
　　研报特别强调半导体新业务突破：空白掩膜版已通过SK海力士等头部客户验证并量产，覆盖14–90纳米制程，上海新产线启动建设。该领域国产替代空间大、壁垒高，有望成为明确的第二增长极，显著提升估值想象空间。