大模型收入爆发叠加算力高景气 计算机板块盈利修复加速

时间：2026年09月14日 20:21:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年计算机行业归母净利润同比大增58%，净利率修复主要来自费用管控对冲毛利率压力，但毛利率仍是制约盈利进一步上行的关键。港股大模型公司ARR快速攀升，MINIMAX-W和智谱8月ARR分别超8亿、16亿美元，商业化明显进入收入放量阶段。算力硬件与租赁产业链同步高增，国产算力储备加速，下游需求持续旺盛。AI应用板块收入与利润双升，已步入业绩兑现期。

　　
　　近期机构研报指出，AI浪潮下算力及云基础设施率先受益，海光信息、寒武纪、浪潮信息等硬件链企业直接受益；B端企业级IT服务商如金蝶国际、鼎捷数智等，有望借AI提效打开新增长空间。

　　
　　研报认为，当前核心逻辑是大模型从技术验证转向真金白银的收入增长，叠加算力基建持续加码，构成板块估值与业绩双轮驱动的基础。市场关注点正从‘有没有’转向‘赚多少’，盈利能见度显著提升。