生产端明显走弱拖累景气回落 但出口韧性与PPI修复支撑复苏预期

时间：2026年09月14日 15:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周综合景气指数降至99.10，跌破荣枯线，主因生产端景气大幅回落至97.92；消费与投资景气虽小幅下滑至99.85和99.87，仍紧贴临界值；出口景气维持100.08，连续处于扩张区间。8月CPI同比升0.8%，环比由降转涨；PPI同比升3.8%，环比亦由负转正。

　　
　　近期机构研报指出，当前经济景气回落属结构性调整，而非全面放缓。研报认为，生产端短期承压主要受季节性及库存调节影响，后续若开工率回升，综合景气有望快速修复。研报指出，出口持续扩张反映外需韧性，叠加PPI回升显示上游价格传导顺畅、新兴产业需求活跃，对中游制造和出口链企业盈利构成实质支撑。研报认为，CPI温和回升叠加核心CPI稳定在1.0%，印证内需正渐进修复，终端价格压力可控，有利于消费类企业利润率企稳。