神马电力海外建厂加速 直接出海打开盈利新空间

时间：2026年09月14日 14:46:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，神马电力2026年上半年营收8.9亿元，同比增长27.0%；归母净利润2.1亿元，增长34.0%。其中Q2单季利润环比增18.6%，变电站复合外绝缘等主力板块收入同比增33.3%，毛利率提升至47.3%。公司越南工厂已获牌照并启动产线建设，美国工厂完成厂房签约，正规划产能。

　　
　　近期机构研报指出，公司从FOB/CIF等间接出口转向DDP条款减少、本地化交付增强的“直接出海”模式，将显著提升客户信任度与订单质量。研报认为，海外建厂不仅规避贸易条款劣势，更利于绑定欧美电网大客户，提升高毛利订单占比。

　　
　　研报指出，全球电网投资2026年预计达5270亿美元，同比增长17%，公司作为稀缺的复合外绝缘核心供应商，直接受益于基建出海浪潮。叠加原材料成本优化与生产精益化，净利率已达24.0%，较去年同期提升1.3个百分点。盈利预测上调至2026-2028年净利润5.7/7.5/9.5亿元，估值对应PE持续下移。