海尔智家大暖通整合成型 智慧家庭+第二曲线双轮驱动

时间：2026年09月14日 12:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海尔智家2025年底完成空调、采暖、新风、热水、净水及楼宇科技等业务整合，形成大暖通产业，合计规模达103亿美元，占全球暖通市场不足2%，提升空间显著。公司2026-28年归母净利润预计同比变动为-3%、+7%、+8%，当前A股对应2026年PE仅10.3倍。

　　
　　近期机构研报指出，智慧家庭业务正通过中国区数字化深化与冰洗厨产业整合持续降本提效，海外平台换帅后更聚焦欧美盈利改善与新兴市场扩张。研报认为，大暖通整合不是简单加总，而是以楼宇科技为枢纽打通全场景解决方案能力，有望打开B端增量空间；研报指出，历史多次成功变革验证公司执行力，AH上市主体整合已推动2020年以来盈利持续释放。研报强调，当前估值处于低位，12倍目标PE对应A股24.51元合理价值，具备安全边际与上行弹性。