隔夜逆回购常态化 银行流动性管理能力成新焦点

时间：2026年09月14日 11:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本期央行开展85亿元7天逆回购，同时重启隔夜逆回购操作，下期将连续四日精准投放；R001、DR001利率上行超6BP，大行融出规模从3万亿回落至2.6万亿，资金面由宽松转为均衡偏紧。政府债净缴款下期升至5890亿元，6M买断式逆回购5000亿元到期，流动性扰动因素增多。

　　
　　近期机构研报指出，隔夜逆回购逐步常态化，标志着央行流动性调控更趋精细化和前瞻性。研报认为，此举并非转向收紧，而是为应对缴税、缴准与政府债发行等阶段性压力提供灵活对冲工具，银行间资金波动率有望下降。

　　
　　研报指出，国有行NCD净融资达1762亿元，显示头部机构负债端稳定性增强；票据利率持续横盘0.5%，反映信贷需求边际回暖但结构仍待改善。短期债市震荡为主，但银行板块受益于流动性管理工具升级和负债成本企稳，资产配置效率提升逻辑正被市场重估。