中东冲突推升油价中枢 炼化龙头盈利弹性放大

时间：2026年09月14日 10:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，布伦特与WTI原油周涨幅均超12%，分别达107.63美元/桶和102.48美元/桶；美国炼厂开工率高达97.8%，而国内主营与山东地炼开工率仅73.9%和55.85%，呈现显著分化。芳烃与烯烃价格普遍上涨，PX、PTA、POY等主流产品价格周涨200元/吨左右，乙烯、丙烯等烯烃价格亦上涨450–690元/吨。

　　
　　近期机构研报指出，本轮油价跳涨主因地缘冲突升级，而非短期供需扰动，中长期将推动油气价格中枢上移。研报认为，全球炼能持续收缩叠加国内审批趋严，大炼化项目投产周期长，行业供给刚性强化，价格波动反而凸显龙头成本优势与盈利弹性。

　　
　　研报指出，高油价环境下，一体化大炼化企业如荣盛石化、恒力石化可同时受益于原油加工量稳定和化工品价差扩大；油气生产商如中国海油具备储量与产量双重保障，盈利确定性更强。产业链景气逻辑未被短期波动打断，反而加速格局优化。