江南布衣FY26业绩派息双超预期 会员粘性驱动持续增长

时间：2026年09月13日 22:56:29 中财网

　　CFi.CN讯：江南布衣发布FY26财年年报，收入60.5亿元，同比增长9.0%；归母净利润10.0亿元，同比增长11.7%。拟派发合计2.33港元/股股息，派息率达110%，显著高于市场预期。活跃会员达61.2万人，同比增长9%；其中高净值会员(年消费超5000元)达36.1万人，贡献销售额52.0亿元，会员结构与复购能力持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩超预期核心在于高端客群运营能力突出，非标设计+私域深耕形成强粘性壁垒。研报认为，高派息叠加低估值(当前PE约12倍)，凸显配置性价比；会员ARPU提升与渠道效率改善有望支撑未来两年双位数增长。

　　
　　研报指出，纺织服装板块虽短期承压，但江南布衣作为细分龙头，现金流充沛、无有息负债，抗周期能力突出，在消费温和复苏背景下，更易获得资金青睐。