化工反内卷叠加AI需求爆发 全球供给重构进入击球区

时间：2026年09月13日 22:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国海化工景气指数升至118.47，周涨3.97；炭黑、三氯甲烷价格单周分别大涨25.77%和24.32%，成本推动叠加供给收缩是主因。万华化学聚合MDI提价，赛轮轮胎上半年净利增近18%，海外产能爬坡见效；巨化股份甘肃新项目全线投产，制冷剂库存回落，半导体级PFA已批量供货。

　　
　　近期机构研报指出，双碳考核落地正加速中国化工行业“反内卷”，产能扩张放缓将显著提升自由现金流与分红能力。研报认为，这并非短期景气波动，而是全球化工供给格局重塑的起点——欧洲退出、国内控产、高碳环节被约束，将推动行业从“吞金兽”转向“摇钱树”。

　　
　　研报特别强调AI带来的结构性增量：液冷材料(氟化液、有机硅油)、铬盐(燃气轮机/SOFC关键材料)、高频PCB树脂、MLCC粉体等细分赛道，正因算力基建刚性需求迎来供需再平衡。价值(高股息)、供给(低扩张)、需求(AI硬件)三重逻辑共振，化工龙头已进入配置击球区。