北新建材石膏板承压但两翼战略突破 涂料占比升至21%

时间：2026年09月13日 21:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，北新建材2026年上半年营收126.31亿元，同比降6.84%；归母净利润13.75亿元，同比降28.72%。Q2单季利润下滑近半，主因石膏板/龙骨业务营收分别下滑13.43%、16.69%，毛利率同步收窄。房地产开发投资与竣工面积分别下滑18.0%、23.7%，拖累传统主业。

　　
　　近期机构研报指出，公司涂料业务成最大亮点：上半年营收26.49亿元，同比增5.48%，占总营收比重达20.97%，提升2.45个百分点；防水卷材+涂料合计近44亿元，已接近石膏板体量。远大洪雨并表及安徽桑瑞斯控股权落地，补齐高端粉末涂料短板，两翼协同效应开始兑现。

　　
　　研报认为，短期石膏板承压属地产周期扰动，而涂料、防水业务放量+产能整合提速，正推动收入结构优化和长期盈利中枢上移。当前9倍PE处于历史低位，估值修复空间明确。