胡塞控制曼德海峡 原油供应风险升级推高炼油盈利

时间：2026年09月13日 18:36:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，胡塞武装已基本控制曼德海峡及红海沿岸，叠加沙特东西输油管道遭袭临时关闭，导致其8月原油产量骤降190万桶/天至624万桶/天。布伦特原油突破120美元，WTI站上102美元，创7月以来新高。EIA库存显示商业原油库存继续下降，炼厂开工率维持高位，主营炼厂毛利单周大增481元/吨至1470元/吨。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突持续超预期，短期难以缓解，全球海运绕行成本上升将长期支撑原油溢价。研报认为，炼油环节受益最直接——原油进口成本虽升，但成品油批发价跟涨更猛，导致批零价差快速收窄，主营炼厂盈利显著修复。山东地炼开工小幅回升，毛利微跌但仍在785元/吨高位。

　　
　　研报指出，聚酯与烯烃板块分化明显：PTA加工费压缩、长丝盈利回落；而乙烯、丙烯价格齐涨，尤其丙烯周涨5.7%，反映中游化工品存在传导弹性。对股票影响而言，拥有炼油核心资产且一体化程度高的公司盈利确定性更强。