电投能源煤电铝一体化放量 铝价+产能双驱动盈利跃升

时间：2026年09月13日 18:16:31 中财网

　　CFi.CN讯：电投能源上半年归母净利润同比增长49.1%，达52.9亿元，营收239亿元，同比增20%。白音华煤电资产于5月完成注入，贡献净利润18.3亿元；扎铝二期35万吨项目6月底全容量投产，电解铝总产能升至161.53万吨。数据显示，吨铝毛利同比大增102%，吨煤毛利增12%，量价齐升叠加成本优化是主因。

　　
　　近期机构研报指出，公司煤电铝一体化优势正从协同走向强化：并购新增1500万吨煤炭、40.53万吨电解铝及配套电厂，自备能源保障铝业务低成本运行；新能源装机达738万千瓦，支撑绿电铝溢价潜力。研报认为，下半年铝价维持高位叠加新产能释放，电解铝盈利弹性将持续兑现。

　　
　　研报预测2026—2028年归母净利润分别为84.6亿、87.5亿、90.4亿元，给予2026年12倍PE，目标价32.46元。一体化布局深化与内生外延双轮驱动，构成估值提升核心逻辑。