金融股转入相对收益期 政金债提速催化银行保险轮动

时间：2026年09月13日 16:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月政策性金融工具8000亿元集中拨付启动，预计带动9-10月政金债发行明显放量，委托贷款或增2000-3000亿元，对社融形成边际支撑。DR001等短端利率保持平稳，资金面中性偏松，流动性整体充裕。

　　
　　近期机构研报指出，外围不确定性上升叠加美伊冲突推升油价与加息预期，全球流动性边际收紧，银行股防御属性增强，板块已进入相对收益阶段。研报认为，优质城商行如江苏银行、宁波银行受益于区域经济韧性与高ROE，国有行中中国银行、建设银行在跨境与科创服务上具弹性优势。

　　
　　研报指出，保险监管深化‘报行合一’及非车险治理，负债端盈利韧性提升；资产端受益于资本市场改革与‘长钱长投’机制完善，OCI股票配置比例已升至45.9%。当前估值处历史低位，风格轮动下中国人寿、中国太保等纯寿险及财险龙头更具修复潜力。