啤酒饮料总量承压 结构亮点支撑龙头α

时间：2026年09月13日 14:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年1-7月啤酒产量同比下滑1.6%，7月单月降幅扩大至8.9%；软饮料同期产量降1.0%，7月降5.4%。极端天气叠加餐饮需求疲软，是量价承压主因。

　　
　　近期机构研报指出，行业总量虽阶段性承压，但结构性机会显著。研报认为，区域性酒企如燕京啤酒受益于非现饮渠道占比高、大单品处于成长期，抗周期能力更强；华润啤酒凭借喜力与老雪高端化推进及主动份额策略，收入表现优于同业。研报指出，无糖茶、能量饮料、即饮咖啡等细分品类持续景气，东鹏饮料、农夫山泉依托赛道卡位与渠道下沉，动销环比改善。

　　
　　基本面来看，龙头公司并非靠行业β驱动，而是靠产品结构升级、渠道掌控力与品类卡位获取超额收益。推荐逻辑聚焦确定性α，而非总量回暖预期。