A股拥挤度回落 机会扩散至小微盘与AI应用

时间：2026年09月13日 12:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，前5%个股成交额集中度已从7月高点49.8%降至43.2%，显著缓解交易拥挤状态。微观结构改善带动资金向中小盘、高自由现金流及高股息方向扩散，市场进入‘长叙事未破、新叙事未出’的再平衡阶段。

　　
　　近期机构研报指出，当前A股对海外利率扰动的敏感度下降，美债上行未引发持续回调，反映盈利增长与AI产业趋势正部分对冲估值压力。研报认为，新构建的‘企业融资总额’指标显示，A股盈利有望延续上行至2026年下半年，暂无断崖式下滑风险。

　　
　　研报指出，科技仍是中期主线，但普涨难度加大，超额收益将来自内部再筛选——重点推荐中证2000、净利润超预期的电子与计算机板块，以及AI材料、国产算力链、企业级Agent和液冷等科技外溢方向。高股息板块则提供震荡市中的稳定锚。