顾家家居外销高增对冲内压 汇兑扰动不改盈利韧性

时间：2026年09月12日 22:12:21 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，顾家家居2026年上半年营收98.8亿元，同比微增0.8%；归母净利润9.3亿元，同比下降9.3%，但扣非净利润7.7亿元，下滑14.6%。拆分来看，外销收入50.7亿元，大增19.0%，而内销收入45.6亿元，下降12.7%。毛利率整体微降0.4个百分点，但内销毛利率逆势提升2.55个百分点至42.1%。

　　
　　近期机构研报指出，表观利润下滑主因汇兑损失1.1亿元(去年同期为收益0.2亿元)，剔除该非经常性影响后，H1归母净利润实际微增。研报认为，外销高增长源于北美、欧洲及东南亚客户结构优化、越南墨西哥工厂交付能力提升，以及SoundSphere Studio等高端功能沙发新品订单放量；研报指出，内销虽承压，但登丰并表带动电机自制率上升、低效门店出清，推动内销毛利改善，零售信息化与制造降本成效正逐步兑现。

　　
　　研报强调，公司控股股东刚完成定增增持，叠加12倍PE与5.2%股息率，安全边际充足，中长期大家居与床类品类拓展值得期待。