欧派家居H1业绩承压但转型加速 现金流厚实支撑长期价值

时间：2026年09月12日 22:12:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，欧派家居2026年H1营收59.5亿元、归母净利润4.42亿元，同比分别下滑27.8%和56.6%，主要受地产需求疲软及去年同期国补高基数影响。分渠道看，大宗业务收入骤降50.7%，经销与直营同步收缩；分品类中衣柜及配套下滑最明显，达34.5%；门店总数净减少442家至6903家。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压不改公司主动求变的战略定力。研报认为，毛利率仅微降0.4个百分点，在行业普遍承压背景下已属稳健；费用持续优化，研发费用同比下降29.3%，体现经营效率提升。更关键的是，公司正系统性推进四大破局动作：零售大家居升级“定装一体化”、旧改品牌“青岚小筑”下沉社区、合资平台拓展厨电软体等新赛道、“放心购”资金共管机制强化信任。

　　
　　基本面来看，公司账上净现金约142亿元，分红能力强，2026-2028年盈利预测稳增，对应PE仅16/16/13倍。转型落地节奏将成为后续股价催化剂。