TMT扩张期领跑市场 AI应用进入财报验证期

时间：2026年09月12日 22:12:15 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，26Q2行业格局呈现明显分化：TMT与中游制造集中于扩张期，上游材料多处回升期，而消费板块正从下行期迈向出清期。近期机构研报指出，历史回测显示，回升期和扩张期行业长期风险收益比最优，且当前扩张期跑赢回升期，主因TMT科技板块强势带动。

　　
　　研报认为，多数处于扩张期的TMT三级行业如垂直应用软件、游戏、广告营销已迈入回升期，反映AI应用在财报端出现实质性边际改善，三季报将成为关键验证窗口。营收二阶导增速若连续两期放缓，则需警惕筑顶信号。

　　
　　研报指出，公用环保中的航运、快递、固废治理处于回升期，具备配置价值；上游中石油石化回升明确，煤炭拐点临近。整体看，TMT产业周期位置带来的估值溢价和AI落地节奏是驱动股价的核心变量。