高债收益率下美股为何不跌？盈利激增与AI是关键

时间：2026年09月12日 21:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：标普500指数目前距离历史收盘高点仅约2%，尽管10年期美债收益率升至2023年以来最高水平，股市却并未大幅回调。

　　
　　ClearBridge Investments经济和市场策略主管Jeff Schulze表示，市场主要从强劲的企业盈利环境中获取指引。第二季度标普500盈利同比增长52%，这一良好势头有望延续，并为市场提供积极动能。

　　
　　历史数据显示，当标普500在8月底前涨幅超过10%时，9月至12月继续上涨的概率为89%。

　　
　　近期长期债收益率上升主要由实际利率推动，反映经济增长强劲、人工智能基础设施建设加速以及对美联储政策路径的重新定价，而非通胀预期大幅上升。

　　
　　Schulze认为，如果收益率上升预示经济面临实质威胁，股市会因盈利预期下调而出现更大跌幅。目前来看，股市对形势的解读是正确的，固定收益市场正在从全球金融危机后长期低利率的状态中逐步正常化。