内需疲软叠加供给回升 利率短期难破震荡区间

时间：2026年09月12日 20:18:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，二季度GDP增速下行，6月地产、制造业及基建投资增速均为负值，消费虽低位反弹但主要依赖低基数和财政补贴。出口持续强劲，而7月政府债供给增加，资金面总体均衡，央行通过买断式逆回购维稳短端利率，明确政策持稳态度。

　　
　　近期机构研报指出，当前利率走势核心矛盾在于内需偏弱与供给压力上升并存。研报认为，出口韧性抑制了降息必要性，而内需不足又限制利率上行空间，因此三季度债券收益率大概率维持低位震荡。

　　
　　研报指出，利率债供给高峰将集中在8~9月，对市场情绪构成扰动，但货币政策与财政政策协同加强，叠加汇率偏强，流动性扰动可控。配置盘可关注利率阶段性上行带来的介入机会，交易盘则适合逢低操作。