煤炭新周期开启 安监趋严+冬储启动推升煤价

时间：2026年09月12日 20:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，京唐港动力末煤价格周涨20元/吨至987元/吨，年同比大增44%；主焦煤港口价周涨110元至2860元/吨，年同比飙升86%。产地精煤产量同比下滑超14%，而247家钢企铁水日产量仍维持236万吨高位，非电需求韧性凸显。

　　
　　近期机构研报指出，当前煤炭正迎来新一轮供需紧平衡驱动的上行周期。研报认为，晋陕蒙安监持续高压，“复产不复量”成常态，表外产能出清叠加疆煤运力短期难放量，供给弹性极低。研报指出，印尼RKAB审批慢、蒙煤通关仍处低位，进口增量有限，进一步加固供给约束。

　　
　　研报认为，电煤虽季节性回落，但电厂库存偏低叠加“金九银十”及北方冬储启动，补库需求正逐步接棒；焦炭第五轮提涨落地后焦企利润修复，提产预期升温，强化焦煤刚性支撑。在供给刚性收缩与需求边际改善共振下，煤价中枢上移趋势明确，高弹性动力煤及炼焦煤标的具备估值修复空间。