裕同科技N业务加速放量 液冷+碳纤维打开第二增长曲线

时间：2026年09月12日 16:11:25 中财网

　　CFi.CN讯：裕同科技2026年中报显示，H1营收82.1亿元，同比微增0.2%；归母净利润5.7亿元，同比增长1.1%。纸包装主业收入下滑2%，但毛利率提升2.5个百分点至26.55%；其他业务收入增长19%，达10.4亿元，体现新业务初步贡献。

　　
　　近期机构研报指出，公司“1+N+T”战略正加速落地，“N”业务已形成四大载体：华研科技切入液冷核心组件，绑定海外头部科技客户；仁禾智能覆盖消费电子软材与汽车内饰；华宝利拓展智能声学整机；裕同新材率先将碳纤维复合材料用于折叠手机、新能源车等轻量化场景。研报认为，虽N业务尚处成长初期，但与主业在客户、技术、全球化产能上深度协同，欧洲收购Gelbert后，全球服务网络进一步完善。

　　
　　研报指出，短期汇兑损失拖累利润，但中长期N业务放量可对冲传统包装增速放缓，盈利预测小幅上调26-28年净利润至17.2/20.8/25.0亿元，维持“买入”评级。