AI加速服务业提效 人民币升值遇逆巴萨天花板

时间：2026年09月12日 13:41:24 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国服务业生产率增速已反超制造业，生成式AI正大规模渗透本地不可贸易服务领域，如教育、医疗、社区服务等。这些行业服务无法出口，效率提升难以转化为国际竞争力，反而压低国内价格。

　　
　　近期机构研报指出，传统巴拉萨-萨缪尔森效应认为技术进步推升本币实际汇率，但AI驱动的认知服务提效发生在不可贸易部门，形成‘逆巴萨效应’——技术越强，人民币实际汇率反而面临贬值压力。

　　
　　研报认为，中国AI能力全球领先，且高暴露行业多属管制定价或充分竞争市场，降价传导更迅速，因此逆巴萨效应可能比欧美更显著。这解释了为何2025年下半年人民币快速升值后，进一步突破5.0的预期正被修正。研报强调，价格下行若未能有效刺激弹性需求，可能强化低通胀预期，但对消费电子、AI应用、本地生活平台等成本敏感型板块构成实质性利好。