佐力药业业绩稳健增长 多微系列成新增长极

时间：2026年09月11日 21:16:25 中财网

　　CFi.CN讯：佐力药业2026年中报显示，上半年营收17.64亿元，同比增长10.3%；归母净利润3.75亿元，微增0.38%，若剔除股份支付影响则增长0.73%。Q2单季利润承压，同比下滑约8.8%，主要因销售费用率上升1.78个百分点至33.01%。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长动能正从传统乌灵系列转向结构升级：百令系列受益全国中成药集采全面落地，配方颗粒收入大增31.29%，而全新多微系列贡献1亿元增量，毛利率高达90.27%，成为高毛利新增长点。基本面来看，中药配方颗粒国标省标备案已达480余个，为后续放量夯实基础。

　　
　　研报认为，院内依托集采+基药持续下沉，院外通过连锁药店专区、电商及O2O加速转化，品牌投入正逐步兑现为终端动销。叠加灵香片Ⅲ期筹备、参灵颗粒获批临床等管线进展，当前12倍PE估值具备安全边际和提升空间。