跨境出海业绩领跑 商贸零售龙头蓄力新曲线

时间：2026年09月11日 03:01:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年社零总额同比仅增1.3%，线上零售增速4.8%，明显快于整体；SW商贸零售指数上半年跌25.4%，但7—8月中报季反弹5.7%。近期机构研报指出，板块已进入“基本面磨底、龙头蓄力”阶段，修复动能来自结构性亮点而非全面回暖。

　　
　　研报认为，跨境出海是当前最硬核的业绩主线——Q2收入延续高增，产品型企业靠新品放量、品类扩张和全球渠道建设释放利润弹性，安克创新、赛维时代等被重点推荐。研报指出美容护理虽中报承压，但珀莱雅等凭借新品效率与低基数，下半年有望迎来拐点；黄金珠宝则受益于一口价产品占比提升和批发收缩，潮宏基、周大福毛利率改善明显。研报强调，商贸零售整体仍处筑底期，但小商品城、家家悦等在政策催化与通胀回升预期下存在主题弹性。