保险股利润高增叠加估值低位 资产端弹性成上涨核心驱动力

时间：2026年09月11日 03:01:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年中报六家上市险企归母净利润合计3284亿元，同比大增78%，新业务价值(NBV)普遍增长3.5%至33.7%。净资产较年初增长2.8%~11.6%，OCI股票投资明显提升，高股息资产配置加速。近期机构研报指出，利润高增主因投资收益改善，尤其股票买卖价差与OCI浮盈贡献显著；负债端则通过费用管控、分红险转型和产能提升实现成本率优化。

　　
　　研报认为，当前保险股PEV均值仅0.62倍，处于历史中低位，估值修复空间明确。资产端弹性正成为股价关键催化——资本市场中枢上行叠加长期资金入市政策支持，险企权益投资能力越强，业绩弹性越大。研报特别推荐中国平安、新华保险等权益配置能力强或估值偏低标的，强调其在慢牛行情中投资收益释放潜力。

　　
　　基本面来看，承保盈利改善、综合成本率下降、保单继续率高位，支撑内生质量持续向好。政策面虽有短期约束，但资负新规正推动行业转向高质量发展，中长期逻辑清晰。