证监会新政落地 房企融资转向项目制

时间：2026年09月11日 02:31:32 中财网

　　CFi.CN讯：证监会8月28日发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，首次以专项文件系统部署资本市场服务房地产新模式，配套央行、金融监管总局多项信贷管理办法同步出台。数据显示，政策体系覆盖开发贷、个贷、商业地产、城市更新及信托业务，形成完整融资制度框架。

　　
　　近期机构研报指出，此次改革标志房地产融资逻辑从依赖房企主体信用，转向以项目为核心、市场化定价、多元化渠道的新型机制。研报认为，项目制融资更强调现金流闭环和资产质量，优质房企拿地开发效率将提升，存量项目盘活加速，尤其利好财务稳健、土储优质的龙头公司。

　　
　　研报指出，政策并非简单放松融资，而是重构规则——资质差的中小房企仍难获支持，但头部企业再融资通道实质性拓宽，股权融资、REITs、并购债等工具使用门槛降低。基本面来看，行业风险出清节奏有望加快，销售企稳后资金回笼改善将强化正向循环。