招商轮船油运超级周期兑现 VLCC规模+海峡风险双驱动

时间：2026年09月11日 02:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商轮船2026年二季度归母净利润达42.0亿元，环比大增51.8%，扣非净利41.5亿元，油轮业务单季利润37.0亿元，占总利润近九成；VLCC船队50艘全部活跃于现货市场，霍尔木兹海峡危机推升合规运力稀缺性，运价持续站稳历史高位。

　　
　　近期机构研报指出，公司并非单纯受益于行业景气，而是凭借VLCC规模优势、西部市场主动揽货能力及高比例现货敞口，将运价弹性充分转化为利润。研报认为，干散货业务同样超预期，VLOC船队日均TCE超4万美元，叠加中国汽车出口激增92.9%，滚装外贸装载率100%，形成多引擎增长支撑。

　　
　　研报指出，未来四年30艘油轮新船陆续交付，船龄结构优化叠加订单锁定长期盈利，当前10倍PE估值显著低于历史中枢。油运‘超级周期’已从预期转向业绩连续兑现，中资航运资产重估逻辑正在强化。