开润股份代工高增+产能协同突破 服装增量打开新空间

时间：2026年09月11日 02:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，开润股份2026年H1营收25亿元、同增5%，归母净利2.1亿元、同增13%；其中代工业务收入23亿元、同增10%，服装制造收入8.6亿元、大增27.2%，箱包制造收入14.4亿元、稳中有升。产能利用率明显改善，服装达60.6%(+9.84pct)，箱包达94.55%(+1.16pct)。

　　
　　近期机构研报指出，公司依托中印印尼三地产能协同，强化与Nike、adidas等头部客户战略绑定，并借力世界杯等赛事拓展国家队服装订单，推动服装代工业务结构优化和份额提升。研报认为，代工基本盘稳健、全球化制造能力持续兑现，是当前业绩增长主引擎。

　　
　　研报指出，品牌业务虽受消费温和复苏影响，H1收入下滑27%，但公司主动聚焦高毛利渠道、严控低效投入，为后续新品放量和盈利修复蓄力。研报维持“买入”评级，预测2026-2028年净利复合增速约15%，对应PE仅14倍起，估值具备安全边际。