豫园股份盈利修复加速 毛利率跃升驱动估值重估

时间：2026年09月11日 02:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，豫园股份2026年半年报实现归母净利润1.62亿元，同比大增157.17%；扣非净利润1.38亿元，同比扭亏4.83亿元。Q2毛利率达21.1%，同比提升7.6个百分点，主要受益于珠宝产品结构优化与地产高毛利项目集中结转。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利改善并非短期脉冲，而是经营质量系统性提升的结果：老庙按件计价产品占比超18%，淘汰400家低效门店，渠道“瘦身”换来毛利率持续抬升；同时昆明云极、鹿溪雅园等重资产项目加速融退，商置板块已扭亏，轻资产运营能力增强。

　　
　　研报认为，珠宝与地产双轮驱动盈利修复的逻辑正在兑现——Q2地产销售毛利率高达42.5%，贡献显著毛利弹性；大豫园一期出租率维持98%，客流与GMV稳健，二期北里获文物局批复，资产价值释放空间明确。AI问数中枢上线、高客消费额同比+101%，显示增长动能正从规模转向质量。