安井食品H1主业高增21.85% 非经扰动不改龙头韧性

时间：2026年09月11日 01:13:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，安井食品2026年上半年营收92.66亿元，同比大增21.85%；扣非净利润7.53亿元，增长24.81%，主业增长扎实。Q2虽受非经常性损益拖累，归母净利润下滑7.99%，但经销、新零售、商超等核心渠道分别增长9.5%、39.0%、35.1%，华东及境外区域增速超16%，锁鲜装、虾滑等大单品持续放量。

　　
　　近期机构研报指出，Q2利润承压主因小龙虾价格波动引发存货跌价损失4609万元，以及新柳伍商誉减值5712万元，属一次性影响；毛利率微降0.63个百分点，主要系原料成本短期压力，并非趋势性恶化。

　　
　　研报认为，公司费用管控持续优化，销售费率同比下降0.69个百分点，净利率回落属阶段性扰动。当前估值对应2026年仅15倍PE，显著低于历史中枢，盈利预测小幅下调后仍维持“买入”评级，龙头份额提升与产品结构升级逻辑未变。