鲁西化工新材料涨价驱动盈利修复 一体化项目加速落地

时间：2026年09月11日 01:08:29 中财网

　　CFi.CN讯：鲁西化工2026年上半年营收153.52亿元，同比增长4.16%；归母净利润9.75亿元，同比大增27.64%，扣非净利增速更高，达34.24%。数据显示，公司二季度环比增长显著，营收与净利分别升15.81%和22.51%。化工新材料板块成核心引擎，收入占比超六成，毛利率提升4.77个百分点至16.20%，主要受益于PC、己内酰胺、有机硅DMC等产品价格同比上涨超12%。

　　
　　近期机构研报指出，业绩改善并非单纯靠量增，而是结构性升级见效：高毛利新材料占比提升，基础化工与化肥虽收入承压，但化肥毛利逆势上扬3.37个百分点。研报认为，聚碳酸酯项目进度达77%、有机硅项目已完工，叠加乙烯下游一体化二期投产，未来产能释放将强化成本优势与抗周期能力。

　　
　　现金流短期承压主因应收账款激增381.97%，但属销售扩张过程中的阶段性现象；在建工程余额20.18亿元，多个重点项目稳步推进。研报强调，当前估值仅13倍PE，低于行业均值，盈利拐点与成长兑现双逻辑共振。