天康生物全产业链缓冲周期 头部猪企静待猪价反转

时间：2026年09月11日 00:54:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天康生物2026年上半年营收83.25亿元，同比降5.89%；归母净利润亏损4.41亿元，同比下滑230.50%。业绩承压主因猪价深度下行，商品猪均价从1月11.78元/公斤跌至6月8.80元/公斤，养殖板块整体亏损。但公司生猪出栏184.84万头，同比增长20.95%，完全成本已降至11.8元/公斤，降本成效显著。

　　
　　近期机构研报指出，公司饲料销量增4.33%、玉米收储收入增3.41%、植物蛋白业务平稳，动保虽短期下滑但属行业共性。经营活动现金流达15亿元，仅微降7.6%，凸显全产业链布局的抗周期能力。

　　
　　研报认为，当前亏损是周期底部典型特征，而非经营恶化。随着行业产能持续去化，猪价有望逐步修复；叠加300万头屠宰产能释放和产品矩阵完善，公司盈利弹性将明显提升。2027年预计扭亏为盈，归母净利润达7.47亿元，估值进入合理区间，构成左侧布局机会。