百利天恒双抗ADC全球首获批 商业化元年开启

时间：2026年09月09日 22:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：百利天恒的伦康依隆妥单抗(EGFR/HER3双抗ADC)已获国家药监局批准用于晚期鼻咽癌和食管鳞癌二线治疗，成为全球首个上市的双抗ADC。截至2026年8月，其乳腺癌适应症NDA已递交，国内8项III期临床同步推进；海外BMS启动3项注册临床，触发2.5亿美元里程碑，累计付款预计达13亿美元。

　　
　　近期机构研报指出，该产品不仅实现“从0到1”的全球首创突破，更凭借多瘤种覆盖和头对头DS-8201临床布局，有望在HER2-ADC赛道形成差异化优势。研报认为，T-Bren在HR+/HER2低表达乳腺癌中具备替代潜力，而DLL3 ADC在小细胞肺癌一线治疗中cORR达71.4%、mPFS达8.1个月，临床数据亮眼，全球III期已启动。

　　
　　基本面来看，公司虽短期仍处投入期(2026年净利润预计-9.7亿元)，但核心资产已进入价值兑现前夜——商业化起步叠加重磅海外权益回款，将显著改善现金流预期与估值锚点。