天融信AI安全订单加速落地 业绩拐点将至

时间：2026年09月09日 22:06:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天融信2026年上半年营收5.45亿元，同比下滑34%；归母净利润亏损2.73亿元，同比扩大321.8%。传统网安产品收入下滑42.96%，但智算云收入逆势增长27.9%，达1.31亿元。AI安全相关业务已实现收入超9100万元，同比增长超130%，毛利率约70%。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压主因行业周期底部叠加需求延迟，而非公司竞争力减弱。研报认为，AI安全已从投入期迈入订单兑现期，7-8月项目数量明显增多，在手测试项目转化顺利，下半年订单有望显著改善。

　　
　　研报指出，智算云成为第二增长曲线，交付高峰集中在下半年；AI安全全栈产品矩阵成熟，政策驱动+行业刚需正加速商业化。当前估值已大幅消化悲观预期，2027年PE降至181倍，2028年进一步收敛至59倍，业绩弹性开始显现。