招商轮船油运散货双景气 高盈利持续超预期

时间：2026年09月09日 22:06:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商轮船2026年二季度归母净利近42亿元，同比大增233%，环比增长52%，大幅超越行业水平；上半年净利近70亿元，同比增长228%。油轮船队VLCC TCE估算超14万美元/天，散货船队BDI均值同比涨87%，滚装船盈利同比升超九成。

　　
　　近期机构研报指出，公司油运与散货双线高景气并非短期扰动，而是由地缘冲突、航道受阻、西芒杜铁矿投产及船队供给刚性等中长期因素共同支撑。研报认为，Q3油运TCE仍维持12-13万美元/天高位，散货受益巴拿马运河枯水与西芒杜增量，供需格局持续向好。

　　
　　研报指出，公司船队结构优质、运营效率突出，在高景气周期中兑现能力显著强于同业。叠加未来两年新船交付少、合规运力稀缺，招商轮船盈利确定性与上行弹性兼具，估值提升空间明确。