三峡能源短期承压但项目储备丰厚 成长弹性待释放

时间：2026年09月09日 22:01:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三峡能源2026年上半年归母净利12.19亿元，同比下降68.05%；Q2单季仅1.79亿元，同比下滑86.94%。营收133.57亿元，同比下降9.36%，毛利率35.66%，同比下滑11.4个百分点。发电量微增0.53%，但风电利用小时数减少143小时，主因资源波动与局部消纳压力。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主要来自风光资源走弱、市场化电价下行及区域消纳约束，属阶段性因素，并非经营能力恶化。研报认为，公司当前在建项目达1839万千瓦，涵盖风电、光伏、抽水蓄能及独立储能，叠加新获核准167万千瓦，项目储备规模行业领先，未来2—3年投产将显著对冲当前压力。

　　
　　研报指出，2026—2028年净利润有望从30.2亿回升至40.8亿元，CAGR超16%，估值对应2026年PE 35倍、PB 1.5倍，目标价4.7元，较现价有约28%上行空间。项目转化节奏与绿电交易机制优化将是后续关键催化。