神州泰岳AI+云收入翻倍 游戏基本盘稳利润待新游释放

时间：2026年09月09日 21:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，神州泰岳2026年半年报营收32.34亿元，同比增20.45%；归母净利润3.82亿元，同比下降25.03%。其中Q2单季营收18.33亿元，同比大增34.65%，环比增30.82%。AI应用与云服务收入达14.21亿元，同比激增166%，占比升至43.9%；游戏业务收入16.68亿元，同比下降17.73%，但净利润率仍高达32%。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因低毛利AI+云业务占比提升，拖累综合毛利率下降15.95个百分点，同时汇兑损失推高财务费用。研报认为，这属于战略投入期的阶段性现象，并非经营恶化——游戏现金流依然强劲，《Age of Origins》Q2 ARPU逆势提升23.6%，有效对冲用户规模回落。

　　
　　研报指出，AI+云业务客户结构持续优化，创新科技行业收入同比增275.73%，外购成本虽高但具必要性；多款AIGC提效的新游预计2026年底上线，2027年有望开启新盈利周期。业绩弹性正从‘确定性’转向‘成长性’，估值修复空间打开。